【NHK】26日の東京外国為替市場、円相場はドルに対して値下がりし、1ドル＝159円台後半まで円安が進みました。


チーフ為替ストラテジストのキット・ジャックス氏は、ドルが150円を上抜けて上昇を続けていることでドル強気派が勢いづいていると指摘。過去30年間にドル円相場がオーバーシュートした例を参照すると、さらに13％動くと見込まれるという。


米スタンフォード大学のマッキノン・大野両氏は、１９７１年以降の円高を米国の通商圧力とそれに迎合した日銀の引き締め気味の金融政策が醸成した市場の円高期待によって引き起こされた「円高シンドローム」と呼んだが、日米の生産性に基づく円相場分析は、それと極めて整合的である。すなわち、７１年のニクソン・ショックと８５年のプラザ合意は、確かに、戦後の円の過小評価を是正する政策として正当化できるが、８７年のルーブル合意以降、現在に至る円高は、「円高シンドローム」が生んだ円高オーバーシュート以外の何物でもない。このように大幅かつ長期的な円の過大評価が継続すれば、わが国が「暗黒の３０年」と呼ばれる長期デフレに陥るのは当然である。

三井住友ＤＳアセットマネジメントやみずほ銀行によると、より利回りの高いドルが選好され円売りが続く中、現在の水準から約10円の円安である１ドル＝170円まで下げる可能性があるという。

これらを比べると、1ドル＝80円の場合は、1ドル＝100円の場合と比べて ..

インタビューに応じたジャックス氏は、「現時点で最も危険なのは、心理的に大きな節目を破った後で米金利見通しの期待が修正される時だ」と述べ、「１ドル＝170円が実現するとすれば、７月の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）までにあるだろう」と続けた。

「ドル・円は比較的迅速に170円に到達する可能性がある」と、四半世紀にわたって円を取引してきたＡＴＦＸグローバル・マーケッツのチーフアナリスト、ニック・トウィデール氏は指摘。「短期的な介入は効果がない」と述べた。

１９９５年に米クリントン政権は、為替政策のドル高転換を図る。しかし、その後も為替市場は、米国の通商圧力による円高の亡霊に怯え続けた。２０１０年代に入り、わが国の貿易・サービス収支が継続的な赤字を示すようになり、また、日銀が量的・質的緩和を導入したことで、為替市場はようやく「円高シンドローム」から解放され、行き過ぎた円高の是正に動き始めたのである。その結果、市場相場が今年７月に１ドル＝１６２円近くまで円安になった。とはいえ、今なお均衡相場は１ドル＝１８８円にあり、円相場は依然として１５％も過大評価された水準にある。これが、日銀が非伝統的な金融緩和を継続しているのにもかかわらず、わが国のインフレが他の先進国に比べて抑制されている主因である。

米金融当局が利下げを待つ姿勢を維持すると示唆する場合、夏にかけてドルは170円まで上昇するリスクがあると、フランスの銀行ソシエテ・ジェネラルはみている。


反対に、1ドル＝170円に動いたら「円安（ドル高）」です。 円高・円安の仕組み.

米国によるドル安政策の歴史に本当に終止符が打たれたとすれば、円相場が適正水準である１ドル＝１８８円を超えて円安となる可能性も皆無とはいえない。特に、極東の安全保障情勢は、ロシアによるクリミア侵攻以降の世界の分断と多極化によって、１９８０年代以前の米ソ冷戦時代に逆戻りしつつある。ロシアのプーチン大統領による６月の訪朝によって、ロシアと北朝鮮の関係も、６１年に旧ソ連と北朝鮮が締結した事実上の「軍事同盟」に回帰した。今後、日本を取り巻く軍事情勢が著しく不安定化した場合、円相場が均衡水準を超えて、１ドル＝２００円以上の円安となる可能性を完全に否定することはできまい。筆者は、最近の円安の一因が日本を巡る地政学的リスクの高まりにあるとみている。

円の暴落とも言える動きに、政府・日銀がおよそ9兆円を使って「ステルス介入」。連休中には1ドル ..

注目すべきは、９１年以降、日本の産業競争力低下によって均衡相場が円安方向に反落したにも関わらず、市場相場は円高傾向を続けたことである。２０１１年に市場相場は１ドル＝８０円まで円高となり、今度は逆に均衡相場（１ドル＝１８８円）との乖離率はプラス５８％（プラスは円の過大評価）に達した。

円相場が一時1ドル＝155円台に乗せ、約3カ月半ぶりの円 ..

ドル・円は東京時間25日午前、１ドル＝159円50銭前後で取引されており、日本の通貨当局が最初の介入を行ったとされる４月29日に記録した160円17銭からそれほど離れていない。２回目の介入は５月１日に行われたとみられている。

1ドル160円台まで下落したかと思うと、一転して140円台まで急騰するなど、乱高下しています。しかし佐々木さんは、円 ..

円相場の適正水準である１ドル＝１８８円への道を止めるものがあるとすれば、それはやはり「もしトラ」であろう。

為替 1ドル＝170円も視野に 歴史的な円安に歯止めかからず

三井住友ＤＳアセットマネジメントグローバル債券グループの国部真二リードファンドマネジャーは、通貨当局が円買い介入に踏み切れば円相場は一時的に150円を割れ込む可能性もあるが、「長期的にみれば170円を目指すことになるだろう」と予想する。

【1ドル200円も。超円安の悪夢】当面はレンジ相場／5万円到達は2026 ..

この結果、導入された変動相場制によって、円相場は、１９７８年に１ドル＝２１０円まで上昇し、乖離率はマイナス２１％まで縮小する。その後、ドル安政策はインフレ対策のためのドル高転換により中断されるが、米国は８５年のプラザ合意を契機にドル安政策に回帰することになる。興味深いことに、市場相場は８６年にほぼ均衡水準である１ドル＝１６８円までの円高となり、翌年のルーブル合意では政策協調によるドルの現状維持がうたわれる。しかし、その後も、米国のドル安圧力は止むことがなく、市場相場は現在まで一貫して均衡相場より円高水準で推移し、円の過大評価が常態化する。

【1ドル200円も。超円安の悪夢】当面はレンジ相場／5万 ..

みずほ銀行の経済・戦略責任者ビシュヌ・バラサン氏（シンガポール在勤）は、１ドル＝170円は「望ましいかと問われれば、答えはノーだ。それは可能性として排除されるかと問われれば、残念だが排除されない」と述べた。

【超重要】2024年に1ドル170円！？急激な円安の理由と今後の資産運用について解説します · Comments.

中国は、すでに２４年３月の全国人民代表大会（全人代）で、経済政策目標を内需から輸出に転換し、それ以降、輸出振興のために緩やかな人民元安誘導を実施していると言われている。自国産業保護を繰り返し唱えるトランプ氏が返り咲けば、１９９５年にクリントン大統領（当時）が採用したドル高政策を転換し、ニクソン・ショック以降ほぼ一貫して行ってきた伝統的なドル安政策に回帰して対抗する可能性が高い。このことは、米国によるドル安政策の歴史はいまだ終わっていなかったことを意味する。トランプ氏は、政権１期において自らを「関税の男（Ｔａｒｉｆｆ Ｍａｎ）」と呼んだが、政権２期においては、「通貨切り下げの男（Ｄｅｖａｌｕａｔｉｏｎ Ｍａｎ）」に改名することになるかもしれない。この場合、円相場は１ドル＝１１５円まで上昇する公算が高い（をご参照）。

ドルは今夏に170円まで上昇も、米当局が様子見継続なら－ソシエテ

スズメやチョウの減少が意味するもの～モニタリングサイト１０００里地調査の結果から（大阪府立大学名誉教授・石井実）

「実需の円売り」が影を潜める中、日米の金利はどう動くか。2025年の為替相場を展望する後編。

ところが、その後の日本の産業競争力の向上によって、均衡相場が７０年に１ドル＝１７０円までの円高となり、市場相場との乖離率がマイナス１１１％まで拡大してしまう。固定相場制の維持が困難となった米国は、翌年１０％の輸入課徴金をカードにドルの切り下げを各国に迫った。ニクソン・ショックによる戦後の米国ドル安政策の歴史の始まりである。

170円へ …避けられないドル高」【佐々木融氏・神田卓也】2024/12/5

ロイヤル・バンク・オブ・カナダ（ＲＢＣ）のアジア外為戦略責任者アルビン・タン氏（シンガポール在勤）によると、当局による前回の介入以降、ドル・円相場が着実に上昇圧力にさらされているため、市場は介入を「それほど恐れていない」ように見える。

円高、円安とは何ですか？ : 日本銀行 Bank of Japan

「日本の通貨当局にとってドル・円相場の明確なレッドラインが存在するのかどうかはなお疑わしく、160円を超える新たな高値更新が待ち受けている」とタン氏は指摘した。ブルームバーグがまとめたデータによると、１－３月（第１四半期）のドル・円相場予測のランキングで同氏はだった。